Минфин с мая возобновит валютные и золотые операции по бюджетному правилу
МОСКВА, 23 апреля. Министерство финансов России в мае вернётся на внутренний валютный рынок с операциями в рамках бюджетного правила, приостановленными в начале марта на фоне снижения нефтегазовых доходов.
«В целях повышения стабильности и предсказуемости внутренних экономических условий и снижения влияния изменчивой конъюнктуры рынка энергоносителей на российскую экономику и финансовую систему Минфин России возобновляет с мая 2026 года операции по покупке и продаже иностранной валюты и золота на внутреннем валютном рынке в рамках бюджетного правила», — говорится в сообщении ведомства.
Отложенные в марте и апреле операции будут учтены при расчёте майского объёма интервенций. Конкретные параметры Минфин намерен, как и прежде, опубликовать в третий рабочий день месяца в 12:00 по московскому времени.
Корректировка бюджетного правила отложена благодаря росту цен на нефть
В начале года быстрое падение нефтегазовых доходов создало риски ускоренного истощения резервного фонда. На этом фоне в конце февраля ведомство объявило о планах уже в 2026 году снизить цену отсечения в бюджетном правиле и приостановить валютные операции до июля.
Однако резкий рост цен на нефть из‑за войны в Иране позволил перенести изменение параметров правила на более поздний срок. Дополнительный приток экспортной выручки привёл к заметному укреплению рубля и поставил под вопрос целесообразность длительной паузы в валютных интервенциях.
Около недели назад министр финансов Антон Силуанов сообщил, что кабмин обсуждает возможность досрочного возвращения к операциям на валютном рынке.
Оценки объёма интервенций и влияние на рубль
По оценкам главного экономиста ВТБ Родиона Латыпова, при сохранении налоговой цены на нефть до конца апреля на уровне первой половины месяца — порядка $99 за баррель — с 8 мая по 4 июня Минфин может приобрести иностранной валюты на сумму 300–400 миллиардов рублей.
«Такой объём покупки как минимум остановит укрепление рубля, которое наблюдалось в последнее время», — прогнозирует Латыпов.
После объявления о возврате ведомства на валютный рынок рубль начал ослабевать.
Как работает бюджетное правило
Согласно действующему бюджетному правилу, при цене нефти ниже порогового значения (в текущем году — $59 за баррель) Минфин продаёт иностранную валюту из резервов и покупает рубли, направляя средства на покрытие выпадающих доходов и финансирование дефицита бюджета. Такие операции поддерживают курс национальной валюты.
Если же фактическая цена нефти превышает установленный порог, ведомство, наоборот, покупает иностранную валюту за рубли, пополняя Фонд национального благосостояния и одновременно создавая давление на ослабление рубля.
