Кратко о главном
Соглашение между США и Ираном, позволившее восстановить судоходство через Ормузский пролив и вывести на мировой рынок дополнительные танкеры, спровоцировало резкое снижение мировых котировок нефти и привело к падению цен на российский сорт Urals.
Как изменились цены
По оценкам аналитиков, Dated Brent опускалась до примерно $72 за баррель, при этом Urals торгуется около $50 за баррель. Дисконт Urals по отношению к эталону составляет примерно $22 за баррель, что более чем вдвое ниже апрельских пиков, когда сорт продавали на экспорт за примерно $116 за баррель.
Средняя цена Urals за июнь, по расчетам специалистов, может составить около $63 за баррель — это на 27% ниже мая ($86,52) и на 33% ниже рекордного апреля ($94,87). Текущие котировки уже ниже уровня, заложенного в бюджете (примерно $59 за баррель).
Последствия для бюджета
Падение цен усиливает риски для исполнения бюджета: несмотря на рост нефтегазовых поступлений в мае, дефицит по итогам пяти месяцев достиг рекордных примерно 6 трлн рублей, что в 1,6 раза превышает годовой план. Экономисты предупреждают об опасности ухудшения ситуации в августе—сентябре и возможном увеличении денежной массы или введении дополнительных фискальных мер.
В законе о бюджете‑2026 изначально заложены нефтегазовые доходы в размере около 8,8 трлн рублей. По итогам пяти месяцев они сократились примерно на 30% в годовом выражении, и контрольные органы оценивают возможный недобор около 1 трлн рублей с прогнозом фактических поступлений на уровне примерно 7,8 трлн.
Экспорт и логистика
Рекордный экспорт сырой нефти частично смягчает падение выручки: компании наращивают отгрузки на пределе портовых мощностей. По данным отраслевых оценок, плановые отгрузки через Балтийское море в июне достигали порядка 2,8 млн баррелей в сутки — примерно на 1 млн больше первоначальных прогнозов. При этом остается вопрос, какой объем действительно идет на продажу, а какой — на переработку с последующим импортом нефтепродуктов.
Коротко — цифры
- Urals — около $50 за баррель
- Dated Brent — опускалась до ~$72
- Дисконт Urals — примерно $22 за баррель
- Средняя цена Urals за июнь — около $63
- Падение нефтегазовых доходов за 5 месяцев — примерно 30% г/г
- Дефицит бюджета за 5 месяцев — около 6 трлн рублей
- Плановые отгрузки через Балтийское море в июне — ~2,8 млн баррелей/сутки