По своп‑контрактам на ключевую ставку участники рынка фиксируют ожидания снижения: трёхмесячный контракт по состоянию на 28 мая торгуется примерно на уровне 13,96%.
В цену уже заложена траектория: суммарное снижение ставки на 1,25 процентного пункта в июне—июле с текущих 14,5%, затем пауза осенью и выход на 13–13,25% к декабрю.
Рыночная логика опирается на ожидание сезонного замедления инфляции летом, тогда как осенью в прогнозах учитывается плановая индексация тарифов ЖКХ с 1 октября.
Экономист Егор Сусин смотрит на такую картину скептически: из‑за лагов денежно‑кредитной политики преждевременное снижение летом может оказаться неэффективным и усилить вторичные эффекты при росте тарифов осенью.
Окончательное решение примет Банк России — регулятор либо подтвердит страхи рынка и снизит ставку по предложенной траектории, либо выберет более осторожную политику с учётом долгосрочных рисков.
