Подавляющее большинство участников консенсус‑прогноза — аналитиков крупных банков и инвестиционных компаний — считают, что на заседании 24 июля Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 14,25% годовых.
Если их прогноз подтвердится, это станет первой паузой в текущем цикле смягчения денежно‑кредитной политики, который начался в июне 2025 года. Ранее ставка оставалась неизменной в апреле 2025 года — на рекордных 21%.
Мнения экспертов
26 из 30 опрошенных экспертов прогнозируют паузу. Два участника считают равновероятными сценарии сохранения ставки на 14,25% и её снижения на 25 базисных пунктов. Ещё двое видят основным сценарий пересмотра ставки до 14%.
Все респонденты отмечают: июльское заседание будет непростым для совета директоров ЦБ. С одной стороны, экономика продолжает охлаждаться — это аргумент в пользу снижения ставки. С другой — растущая инфляция на фоне топливного кризиса и сохраняющаяся неопределённость по бюджету требуют осторожности.
«Сейчас „монетка встала на ребро“ — ясно, между какими вариантами будет выбирать регулятор (минус 25 б.п. или пауза), но какое решение будет принято, не смогут с уверенностью сказать даже руководители регулятора», — описывает ситуацию главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах.
Окончательное решение совета директоров будет зависеть от новых макроэкономических данных и оценки рисков инфляции и бюджетной ситуации.
