Председатель Центробанка Эльвира Набиуллина, не появлявшаяся на публике с конца мая, подтвердит своё участие в традиционной пресс‑конференции после заседания совета директоров Банка России, запланированном на 19 июня.
Причины и реакция
Набиуллина отсутствовала на ряде публичных мероприятий с 22 мая, что породило предположения о возможной отставке. Официально её отсутствие объясняли болезнью; одновременно появлялись версии о временном уходе от публичной активности и обсуждении претендентов на пост руководителя регулятора.
Бюджетное давление и решения власти
Незадолго до её исчезновения руководители экономического блока информировали о нарастании нагрузки на бюджет из‑за расходов на военные нужды. В результате было объявлено, что дефицит бюджета в текущем году окажется выше ожидаемого, а достижение нулевого первичного дефицита перенесено на 2029 год. Позже принят закон, дающий правительству полномочия увеличивать госдолг и расходы без дополнительного согласования с парламентом.
Влияние на монетарную политику
Центробанк неоднократно указывал, что несбалансированная бюджетная политика создает риски для инфляции. Из‑за усиления бюджетных рисков регулятор может замедлить темпы снижения ключевой процентной ставки.
С другой стороны, давление в пользу более быстрого снижения ставок сохраняется: руководители государства отмечают замедление инфляции и ожидают смягчения денежно‑кредитной политики, тогда как представители ЦБ выражают осторожность, ссылаясь на бюджетные риски.
Прогнозы экспертов
- Часть аналитиков считает, что ключевая ставка останется двузначной в следующем году.
- Другие предполагают, что регулятор может взять паузу и в ближайших заседаниях сократить ставку всего на ~1 процентный пункт.
- По оценкам ряда аналитиков, новые бюджетные ориентиры могут ограничить смягчение политики: вместо снижения до 8,5–9% ставка может опуститься лишь до примерно 10% к концу планового периода.
В условиях повышенной бюджетной нагрузки и неопределённости относительно темпов снижения инфляции решение Центробанка на заседании 19 июня и последующая пресс‑конференция Набиуллиной станут ключевыми ориентирами для финансового рынка.
