Прогнозы по ключевой ставке и инфляции
К концу мая годовая инфляция складывается лучше исходных прогнозов: некоторые эксперты не исключают, что Центробанк сможет снизить ключевую ставку на заседании 19 июня. При этом есть и осторожные оценки — радоваться преждевременно не стоит.
Что происходит с инфляцией
Начало года было непростым: ускорение цен объясняли повышением НДС, налоговой и акцизной нагрузки и рядом других факторов. Весной динамика немного улучшилась — по оценке Банка России, в среднем за последние три месяца устойчивая инфляция оказалась близкой к 4%.
В недельных данных за май индекс потребительских цен дважды опускался ниже 100%. Это означает, что в наблюдаемые недели цены по корзине не росли, а в целом по ней даже снижались, но говорить о дефляции пока нельзя.
Какой уровень инфляции нужен
Центробанк ориентируется на скорость роста цен, которая считается наименее болезненной для населения — примерно 4%. По состоянию на 20 мая годовая инфляция составляла около 5,36%. В отдельных компонентах уже наблюдается примерно 4%, осталось добиться такого уровня по всей корзине товаров и услуг.
Главные риски — тарифы ЖКХ и сезонность
Ближайшая значимая угроза — рост тарифов ЖКХ в среднем на 9,8–11,9%, что может добавить к инфляции порядка 0,4–0,6 процентного пункта. Повышение тарифов перенесли с июля на октябрь, а к осени к этому может прибавиться сезонный рост цен на фрукты и овощи.
- Рост тарифов ЖКХ — опасность для базовой инфляции.
- Сезонные колебания цен на продукты могут ускорить общий рост цен осенью.
- Снижение ключевой ставки возможно, но зависит от данных и рисков.
Чего ждать до конца года
Центробанк прогнозирует инфляцию в пределах 4,5–5% к концу прогнозного периода, правительство недавно ухудшило собственный прогноз — теперь по инфляции на конец года ожидается около 5,2%. Некоторые экономисты полагают, что по итогам года инфляция может оказаться ближе к нижней границе прогноза ЦБ, а ключевая ставка на заседании 19 июня может быть снижена до примерно 14%.
