Кратко
Центральный банк оценивает, что российская экономика вернётся к росту во втором квартале 2026 года после умеренного спада в первом квартале, а темпы прироста потребительских цен значительно замедлились в апреле и, вероятно, оставались низкими в мае.
Динамика ВВП
По данным Росстата, в первом квартале годовое снижение ВВП составило около 0,2%. При этом регулятор ожидает восстановления экономической активности во втором квартале 2026 года.
Что даёт импульс росту
Импульс росту обеспечили ряд экспортных отраслей на фоне роста цен, импортеры благодаря укреплению рубля и сектора, загруженные госзаказом.
Инфляция и рынок труда
Рост потребительских цен значительно замедлился в апреле и, по оценке ЦБ, оставался низким в мае во многом из‑за временных факторов. Ситуация на рынке труда остаётся жёсткой: замедление найма почти не отразилось на динамике зарплат, которые продолжили активно расти, а потребительский спрос расширяется на фоне быстрого роста доходов.
Риски и денежно‑кредитная политика
Баланс рисков смещён в сторону проинфляционных, в том числе в связи с уточнением параметров бюджетной политики. По мнению регулятора, необходимо сохранять определённую степень жёсткости денежно‑кредитной политики, чтобы полностью нейтрализовать эти риски.
Ожидания по ставке
Следующее заседание Центробанка назначено на 19 июня; аналитики ожидают дальнейшего снижения ключевой ставки с текущего уровня 14,50%.
