Нефтегазовые доходы бюджета в апреле оказались значительно ниже ожиданий

В апреле нефтегазовые доходы федерального бюджета составили 855,6 млрд рублей — всего на 21 млрд руб. выше базового уровня, рассчитанного исходя из заложенной в бюджет цены в $59 за баррель.

Ключевые цифры

• Поступления в апреле — 855,6 млрд руб.; дополнительный эффект к базовому уровню — 21 млрд руб.
• За четыре месяца от нефти и газа поступило 2,3 трлн руб., что на 38,3% ниже года ранее.
• Бюджет собрал около четверти годового плана в 8,92 трлн руб.
• Компенсации по демпферу в апреле — 207,5 млрд руб. (в марте — 15 млрд руб.).

Годом ранее нефтегазовые поступления в апреле были на 230 млрд руб. выше (примерно на 26,9%), хотя тогда для расчёта налогов использовалась другая налоговая цена нефти. Месячный рост по сравнению с мартом составил около 40%, но заявленные дополнительные поступления оказались значительно ниже прогнозов — аналитики ожидают сотни миллиардов рублей, тогда как фактический прирост составил лишь 21 млрд.

Главной причиной слабых сверхдоходов Минфин называет выросшие компенсации нефтяным компаниям за поддержание низких внутренних цен на топливо — демпфер. В апреле выплаты по демпферу составили 207,5 млрд руб., что существенно снизило чистые поступления в бюджет.

Последствия для валютных интервенций и курса

Из‑за практически отсутствия сверхдоходов покупки валюты для пополнения ФНБ, которые возобновляет Минфин, будут заметно меньше ожидавшихся. Министерство финансов планирует покупки порядка 110,3 млрд руб. в ближайший месяц (около 5,8 млрд руб. в день). С учётом ежедневных продаж Центробанка (около 4,6 млрд руб. в день) итоговый размер чистых дневных покупок окажется небольшим — порядка 1,2 млрд руб. в день.

Рынковые ожидания были значительно выше: некоторые оценки называли десятки миллиардов рублей в сутки. При меньших объёмах покупок рубль, как отмечают экономисты, будет склонен к укреплению — а более крепкая валюта уменьшает поступления в бюджет, поскольку нефтяные платежи рассчитываются в долларах.

По предварительной оценке, дефицит бюджета за первый квартал составил около 4,6 трлн руб., что уже превысило годовой план дефицита в 3,8 трлн из‑за роста расходов и недобора нефтегазовых доходов.

Прогнозы на май

Налоговые расчёты за май будут вестись исходя из средней цены нефти около $94,9 за баррель по итогам апреля. При текущем курсе и такой цене эксперты ожидают заметного прироста нефтегазовых поступлений в мае — оценки дополнительных доходов варьируются в пределах примерно 400–500 млрд руб., в зависимости от уровня мировых цен и курса рубля.