Утром в пятницу рубль на международном валютном рынке торгуется без заметного направления в ожидании итогов заседания совета директоров Банка России. Инвесторы закладывают в котировки риск более глубокого снижения ключевой ставки, чем предполагает базовый рыночный прогноз, что может оказать давление на курс российской валюты.
Потенциальное решение регулятора может стать уже вторым за последние сутки неблагоприятным фактором для рубля после сообщения Минфина о намерении с мая возобновить валютные операции по бюджетному правилу. В условиях высоких цен на нефть это означает покупки китайской валюты на бирже за рубли.
Несмотря на негативную реакцию рынка на новости Минфина, по итогам текущей недели рубль по‑прежнему демонстрирует укрепление, уже пятое подряд. Поддержку оказывают продажи экспортной выручки от поставок российской нефти по высоким сезонным ценам, а в последние дни – дополнительная конвертация иностранной валюты в рубли сырьевыми компаниями для уплаты налогов 28 апреля.
Ожидания по ключевой ставке Банка России
Центральный банк намерен объявить решение по ключевой ставке в 13:30 мск, а на 15:00 мск запланирована пресс‑конференция руководства регулятора.
Согласно опросу аналитиков, большинство участников рынка ожидают снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов – до 14,50% годовых. Однако серия данных о замедлении инфляции в России усилила лагерь тех, кто закладывает возможность более агрессивного шага – уменьшения ставки сразу на 100 базисных пунктов.
Движение рубля к доллару, евро и юаню
Непосредственно перед публикацией решения Банка России пара доллар/рубль к 9:35 мск в системе LSEG торговалась в районе 75,85, при этом рубль слегка отыгрывал потери после закрытия четверга, когда по итогам дня ослаб на 1%.
Курс евро к рублю находился около отметки 88,60, и российская валюта практически незначительно укреплялась по сравнению с закрытием предыдущей сессии, по результатам которой потеряла 0,8%.
В паре с юанем рубль на международном рынке утром снижался примерно на 0,6%, текущие котировки составляли 10,61/11,42. На Московской бирже торги четверга по паре юань/рубль с расчетами «завтра» завершились в районе 11,07, что соответствовало ослаблению рубля на 1,1%; объем торгов этой парой достиг 164 миллиардов рублей.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» по итогам сессии четверга закрылась вблизи отметки 75,21, где российская валюта подешевела примерно на 0,9%. При этом значительную часть дня рубль торговался в плюсе и около свежих локальных максимумов, но резко развернулся вниз после объявления Минфина о возвращении в мае к валютным операциям в рамках бюджетного правила, приостановленным в начале марта на фоне сокращения нефтегазовых доходов.
Возобновление бюджетного правила и влияние цены нефти
Министерство финансов намерено раскрыть параметры валютных интервенций на май в полдень третьего рабочего дня месяца – 6 мая. При этом в рассчитанный объем операций будут включены и отложенные за март и апрель покупки.
Механизм бюджетного правила предполагает, что при фактической цене нефти выше установленного порогового уровня в $59 за баррель для базового российского сорта Минфин приобретает за рубли иностранную валюту и золото, пополняя Фонд национального благосостояния. Такие покупки, как правило, сопровождаются ослаблением рубля.
Динамика рубля с начала месяца и локальные максимумы
Несмотря на нервную реакцию рынка на новости о возобновлении бюджетного правила, с начала апреля рубль на форексе укрепляется к доллару на 6,7% и к евро на 5,6%. На Московской бирже российская валюта с начала месяца выросла к юаню примерно на 5,7%, а также демонстрирует пусть и умеренное, но укрепление в течение текущей недели.
На этой неделе рубль на международном рынке поднимался до 74,40 за доллар – максимального уровня с мая 2023 года, а к евро – до 87,36. На Московской бирже курс опускался до 10,89 рубля за юань, минимального значения с конца января.
