После пика в апреле цена Urals рухнула до $44,96 — удар по нефтяным доходам и бюджету

Что произошло

По состоянию на 26 июня цена сорта Urals опустилась до $44,96 за баррель. С начала июня котировки Urals снизились примерно на 40%, а по сравнению с пиковыми значениями весеннего кризиса — в 2,5 раза: в апреле нефтяная марка торговалась около $115 за баррель.

Дальневосточный сорт ESPO торгуется дороже — около $61,27 за баррель, но и он потерял около 20% с начала июня и примерно 36% с мая, вернувшись к уровням начала весны.

Падение выручки

Несмотря на то, что экспортная логистика обеспечивает рекордный вывоз — около 4,13 млн баррелей в сутки — доходы от экспорта нефтепродуктов сократились примерно на треть по сравнению с маем и составляют около $1,9 млрд в неделю.

Последствия для бюджета

С начала года нефтегазовые доходы бюджета уменьшились примерно на 30%, а дефицит достиг многотриллионных значений. По оценкам аналитиков, дефицит к концу июня приблизился к 6,4 трлн рублей — это значительно выше годового плана.

Фонд национального благосостояния сократился: на 1 июня в нём оставалось около 3,4 трлн рублей ликвидных активов, резервы снизились примерно на 600 млрд с начала года и существенно уступают довоенным уровням (около 8,8 трлн рублей на 1 февраля 2022 года).

Варианты реакции властей

• Увеличение денежной массы для покрытия дефицита.
• Введение дополнительных сборов или налогов, в том числе на «сверхдоходы» нефтяников.
• Поиск дополнительных источников финансирования: заимствования на рынке в размере нескольких триллионов рублей.
• Секвестр (сокращение) гражданских статей расходов для перераспределения средств на приоритетные нужды.

Аналитики предупреждают, что давление на бюджет может усилиться в августе–сентябре, когда станет яснее динамика поступлений и расходов в разрезе текущего года.